REPO işlemleri. Menkul kıymetlerle repo işlemleri

Borçlanma gelişiminde repo işlemleri yeni bir aşamaya getirilebilir. Bunlar, daha kullanışlı ve güvenilir bir seçenektir. Bu tür operasyonların konusu genellikle yüksek menkul kıymetlerdir, çünkü yüksek likiditeye ve bazı diğer avantajlara sahiptir. Bazı durumlarda, işlem konusu gayrimenkul veya diğer mülk olabilir. Buna ek olarak, REPO işlemleri döviz işlemleri sırasında aktif olarak kullanılabilir.

Menkul kıymetler yasası'nın ("menkul kıymet piyasasında", FZ) halihazırda bu tür operasyonların düzenlenmesine ilişkin gerekli eklemeleri yapmış olması dikkat çekicidir. Bu, onları daha da güvenilir hale getirdi ve taraflar arasındaki çatışma durumlarını ortadan kaldırdı.

tanım

Repo işlemleri, herhangi bir değerli eşyanın satışı sırasında gerçekleşen işlemler olup işlem sırasında belirlenen bir süre içerisinde belirli bir süre içinde iade alımları eşlik eder. İşlemin son (ikinci) aşamasını temsil eden geri alım zorunludur.

Tarafların işlemin ilk aşamasına dayanan değerlerinin değeri genellikle ikinci etapta belirtilen değerden farklıdır. Fark hem büyük hem de küçük tarafta mümkündür. Yüzde olarak ifade edilen bu fark, REPO oranı olarak adlandırılır. Her durumda, her iki fiyat işlem bitiminde sabitlenir ve daha sonra değişmez.

uygulama

REPO işlemlerinin kapsamı kapsamlıdır. 20. yüzyılın başında ilk kez kullanılmaya başlandı, şimdi çok sayıda birey ve kuruluş tarafından her yerde sonuçlandırılıyor. Bankalararası düzeyde çok popüler olmuşlardır, bankalarla veya diğer kuruluşlarla çeşitli kuruluşlar tarafından da sonuçlandırılabilirler.

REPO anlaşmalarının başka amaçlarla sonuçlandığı örnekler var. Yani - bir kredi almak için, borç yükümlülüğü kredi borcuyla ilgili değildir ve belgesel seviyede onunla istiflenmez. Yani, bu tür işlemler tamamlandıktan sonra, kuruluşun emrinde büyük bir miktar alabilir, ancak bir kredi borcuna sahip olamaz (belgelere göre).

Borç verme

Borç verme, repo işlemlerinin temel amacıdır. Bu tür prosedürler konvansiyonel kredilere uygun bir alternatiftir. Nitekim, satıcı, geçici kullanım için alıcıya para kazandırır ve ona değerler satar. İşlemin ikinci aşamasında, satıcı belli bir süre sonra aynı değerleri geri alıp, sahipliği ve mülkiyetini geri kazanır - nakitini .

Satıcı, değerli eşyaları satın almak için gerekli miktara sahip değilse, alıcıya ait mülkiyetinde kalırlar. Bu nedenle, bu tür prosedürler kredi için en güvenilir seçenek olarak görülüyor. Ek avantajı, işlemin tamamlandığı sırada kurulan ve satıcının ikinci aşamada değerli eşyaları geri alması gereken sabit bir fiyattır.

Döviz ticaretinde

Borsalarda, bazı katılımcılar bazen mevcut olmayan varlıkları satma ihtiyacı ile karşı karşıya kalırlar. Bu durumda, bir geri alım işlemi, varlığındaki gerekli varlıkların bulunduğu kişi ile sonuçlanabilir. Teklif sahipleri bu varlıkları satın alır ve kendi takdirine bağlı olarak yeniden satar ve "kısa" bir pozisyon açar. Zamanla, "kısa" pozisyon kapanır, bunun sonucunda değerler teklif sahibine iade edilir ve repo işlemini tamamlayarak onları orijinal sahibine geri gönderir.

İlk sahipler genellikle hisse senedi brokerleridir. REPO anlaşmaları başlangıçta yalnızca menkul kıymetler ile sonuçlandı, ancak şimdi aracılar için bu tür işlemler tacirlerin kısa pozisyon açması için en uygun yol olduğu için onları mallara ve menkul kıymetlere göre yapmak mümkün.

türleri

Bu prosedürü yerine getirmek için birçok seçenek var. Her bir davanın grubu için taraflar, işlemin en uygun koşullarını seçebilir. Bu tür işlemlerin farklı türlerini ayırt etmenin esas koşulları zamanlama ve yöndür.

Şartları anlamak koşuluyla işlemin ikinci aşamasının yükümlülüklerinin yerine getirileceği süreyi anlayacaksınız. Yönerge uyarınca - tarafların her birinin işlemin birinci ve ikinci aşamasındaki eylemlerinin niteliği.

Yönünde

Bu tür operasyonlar yönünde doğrudan veya ters olarak kabul edilebilir. İşlemin ilk aşamasında tarafların her birinin rolüne bağlıdır. Yani, taraflardan biri için işlem doğrudan, diğeri için - tersi.

• Doğrudan REPO'nun İşlemleri: Taraf, satılan değerlerin bir sonraki geri alımını yapmayı taahhüt eden satıcının rolüyle hareket eder.
• Geri alım işlemleri tersine çevirin: parti, satıcı, ikinci aşamada eşyalarını geri almayı taahhüt eden alıcı olarak davranır.

Son başvuru tarihine kadar

İcraya son verilen süre, ikinci aşamada yükümlülüklerin yerine getirilmesi gereken süreyi belirtir. Bu temelde, bu tür işlemler gün içi, acil veya açık olabilir.

• Açık: hiçbir zaman sınırı belirlenmemesi ile ayırt edilir, sadece değerlerin geri verilmesinin yapılması gereken sabit bir fiyat belirlenir.
• Acil: İkinci aşamanın başlaması için, vade sonundan önce bir gün geçtikten sonra etkili olacağı düşünülür.
• Hafta içi: değerli eşyaların fidye ertesi gün yapılmalıdır.

Özellikler

Özelliklerden birisi REPO işlemlerinin nasıl kaydedildiğidir. Prosedür esnasında, satış iki kez gerçekleştirilir (ilk satıcı tarafından alıcıya ve sonra geri yapılır), ancak taraflardan birinin aldığı kara, işlemin birinci ve ikinci aşamasında aynı mal varlığı için ödenen tutarlar arasındaki fark dikkate alınarak vergilendirilir.

Buna ek olarak, REPO'nun özellikleri, partilerin daha önce dikkat etmesi gereken bazı belirsizliklerdi. Daha sonra, menkul kıymetler yasası düzgün bir şekilde tamamlandı, bu yüzden bu tür belirsizlikler ortadan kaldırıldı.

avantajları

En büyük avantaj minimum risktir. Taraflardan birinin yükümlülüğünü ikinci aşamada yerine getirmemesi durumunda, diğer taraf nakit veya diğer kıymetli malları aynen aynı tutacaktır. Tek tehlike kaynağı, bu değerlerin değerindeki değişikliklerin dinamikleri aşırı yüksek olabilir. Duruma bağlı olarak, bu faktör ek kârın yanı sıra bazı kayıpları da getirebilir.

Buna ek olarak, şartların esnekliği, repo işlemlerinin avantajlarından biridir. Taraflar, kendileri için uygun bir dönem seçebilir ve her biri için kabul edilecek bir fiyat üzerinde anlaşabilirler.

Alıcı için

Bir alıcı olarak ilk aşamada hareket eden bir parti için avantaj, edinilen değerleri ikinci aşamadan önce kendi amaçları için kullanabilme imkanıdır. Bu işleme bazen menkul kıymetler için bir kredi elde etme adı verilir. Bu avantajdan dolayı, menkul kıymetler ve diğer varlıklar ile REPO işlemleri döviz ticaretinde o kadar yaygın ki.

Operasyonun amacı bir para kredisi vermek ise - alıcı alacaklı gibi davranır. Değerlerin mülküne devredilmesi, borçlu tarafından yükümlülüklerini yerine getirememesi durumunda sigortaya hizmet eder.

Satıcı için

İlk aşamada değer satan bir parti için, avantaj, alınan kararın ikinci aşamasından önce kendi takdirine bağlı olarak kullanılmasının mümkün olmasıdır. Bu avantaj sayesinde, bu tip prosedürler klasik kredilere mükemmel bir alternatif haline gelmiştir.

Kıymetli evrakta bir kredi verme meselesi varsa, satıcı alacaklı olur. Para kaynaklarının sırası ile değişmesi, alıcıların fiyatlarının geri dönüşü olmaması durumunda sigorta görevi görür.